Geschlossener Fonds vs. offener Fonds

Geschlossener Fonds vs. offener Fonds

04 Was ist ein "geschlossener Fonds" gegenüber einem "offenen Fonds"?

Dieser Artikel stammt aus der FAQ, mit zahlreichen Beiträgen anderer.

04 Was ist ein "geschlossener Fonds" gegenüber einem "offenen Fonds"?

Ein geschlossener Fonds hat eine feste Anzahl ausstehender Aktien und ist

genau wie andere Aktien an einer Börse oder außerbörslich gehandelt.

Die gängigeren offenen Fonds verkaufen und kündigen jederzeit Anteile zurück

direkt an die Aktionäre. Verkaufs- und Rücknahmepreise von Open-End

die Mittel werden vom Sponsor auf der Grundlage des Nettoinventarwerts des Fonds festgelegt;

Geschlossene Fonds können einen Rabatt (in der Regel) oder einen Aufschlag gegenüber dem Handel haben

Wall Street kann ein komplizierter Ort sein. Es ist voll von Produkten, die selbst einige der Experten nicht verstehen und, wie die jüngsten Ereignisse, die bei JP Morgan stattfanden, führen manchmal komplizierte Investitionen zu unerwarteten Ergebnissen. Viele der komplizierteren Anlageprodukte sind wahrscheinlich für Privatanleger oder Teilzeitanleger ungeeignet, aber das bedeutet nicht, dass Ihnen nur Aktien und Investmentfonds zur Verfügung stehen. Haben Sie über geschlossene Fonds nachgedacht?

Viele Anlageprodukte sind nicht ein einzelnes Produkt, sondern eine Sammlung einzelner Produkte. So wie Sie eine Kollektion von Kleidungsprodukten tragen, die Ihre gesamte Garderobe ausmachen, tun Produkte wie Investmentfonds und ETFs das Gleiche, indem sie in eine Sammlung von Aktien und Anleihen investieren, um das gesamte Erscheinungsbild zu erfassen.

Es gibt zwei Arten dieser Produkte auf dem Markt. Offene Fonds sind das, was Sie als Investmentfonds kennen. Sie haben keine Begrenzung, wie viele Aktien sie ausgeben können. Wenn ein Anleger Anteile an einem Investmentfonds erwirbt, werden mehr Anteile geschaffen, und wenn jemand seine Anteile verkauft, werden die Anteile aus dem Verkehr gezogen. Wenn eine große Anzahl von Anteilen verkauft wird (Rücknahme genannt), muss der Fonds möglicherweise einige seiner Anlagen verkaufen, um den Anleger zu bezahlen.

Sie können einen offenen Fonds nicht beobachten, wie Sie Ihre Aktien beobachten, weil sie nicht auf dem offenen Markt handeln. Am Ende eines jeden Handelstages werden die Mittel basierend auf der Anzahl der gekauften und verkauften Aktien neu festgesetzt. Ihr Preis basiert auf dem Gesamtwert des Fonds oder dem Nettoinventarwert (NAV)

Geschlossene Fonds sehen ähnlich aus, sind aber sehr unterschiedlich. Ein geschlossener Fonds funktioniert eher wie ein börsengehandelter Fonds als ein Investmentfonds. Sie werden durch einen Börsengang gestartet, um Geld zu beschaffen und dann wie eine Aktie oder eine ETF auf dem offenen Markt zu handeln. Sie geben nur eine bestimmte Anzahl von Aktien aus, und obwohl ihr Wert ebenfalls auf dem NIW basiert, wird der tatsächliche Preis des Fonds von Angebot und Nachfrage beeinflusst, so dass er zu Preisen handeln kann, die über oder unter seinem tatsächlichen Wert liegen.

Derzeit werden rund 650 geschlossene Fonds auf dem Markt gehandelt, von Privatanlegern sind sie jedoch wenig bekannt. Einige Fonds wie der BlackRock Corporate High Yield Fund VI (HYT) zahlen eine Dividende von mehr als 8%, was diese Fonds zu einer attraktiven Wahl für Erwerber macht.

Anleger müssen jedoch eine wichtige Tatsache über geschlossene Fonds wissen. Fast 70% aller dieser Produkte nutzen Hebelwirkung, um mehr Gewinne zu erzielen. Die Verwendung von geliehenem Geld für Investitionen könnte hohe Renditen erzielen, könnte aber auch den Fonds stark unter Druck setzen. Kürzlich stufte Moody's das Rating vieler der größten Banken herab, die Schuldtitel von 38 geschlossenen Fonds enthielten.

Diese Herabstufungen werden es wahrscheinlich für diese und andere geschlossene Fonds teurer machen, Geld aufzunehmen, um zu investieren. Höhere Kreditkosten wirken sich auf die Rendite aus, die Anleger von diesen Fonds erhalten, was sie in Zukunft möglicherweise weniger attraktiv macht.

Open-End-Produkte können eine sicherere Wahl darstellen als geschlossene Fonds, aber die Closed-End-Produkte könnten eine bessere Rendite erzielen, indem sie sowohl Dividendenzahlungen als auch Kapitalzuwachs kombinieren. Natürlich sollten Anleger immer einzelne Produkte innerhalb einer Anlageklasse vergleichen; einige offene Fonds können risikoreicher sein als einige geschlossene Fonds.

Open-End vs. Geschlossene Investmentfonds

Investmentfonds-Grundlagen

Was ist der Unterschied zwischen offenen und geschlossenen Investmentfonds?

Während diese beiden Arten von Fonds ähnlich aussehen, sind sie tatsächlich ziemlich unterschiedlich.

Auf der Oberfläche können offene und geschlossene Investmentfonds ähnlich aussehen. Beide bieten Anlegern eine kostengünstige Möglichkeit, ihr Geld zu bündeln, um Aktien in einem diversifizierten Portfolio aus Aktien und / oder Anleihen zu erwerben, das professionell verwaltet wird und ein bestimmtes Ziel erfüllt. Bei näherer Betrachtung ergeben sich jedoch einige Unterschiede zwischen diesen beiden Arten von Investmentfonds - meist in der Art, wie sie strukturiert und an Investoren verkauft werden.

Die gängigsten Arten von Investmentfonds, einschließlich der von American Funds angebotenen, sind als offene Fonds bekannt (während unsere Fonds aktiv verwaltet werden, umfassen die offenen Fonds auch passive Indexfonds). Offene Investmentfonds begrenzen in der Regel nicht die Anzahl der Aktien, die sie anbieten können, und werden bei Bedarf gekauft und verkauft. Wenn ein Anleger Anteile an einem offenen Fonds kauft, emittiert der Fonds diese Anteile, und wenn jemand Anteile verkauft, werden sie vom Fonds zurückgekauft. Wenn Aktien verkauft werden (bekannt als Rücknahme), zahlt der Fonds den Anleger mit Bargeld oder er muss möglicherweise einen Teil seiner Anlagen verkaufen, um den Anleger zu bezahlen.

Offene Investmentfonds werden auch anders bewertet als geschlossene Investmentfonds, die auf einem Aktienmarkt handeln. Anteile von offenen Fonds werden direkt vom Fonds zu einem Preis pro Anteil gekauft und verkauft, der auf dem Wert der zugrunde liegenden Wertpapiere des Fonds basiert. An jedem Handelstag, typischerweise am Ende des Tages, wird der Nettoinventarwert (NIW) berechnet, indem der Marktwert des Fondsvermögens (abzüglich der Aufwendungen) durch die Anzahl der von den Anlegern gehaltenen Anteile dividiert wird.

Da geschlossene Publikumsfonds unter den Anlegern an einer Börse gehandelt werden, haben sie eine feste Anzahl von Aktien. Wie Aktien werden geschlossene Fonds im Rahmen eines Börsengangs (IPO) aufgelegt, um Geld zu beschaffen, bevor sie auf dem offenen Markt gehandelt werden können. Obwohl ihr Wert auch auf dem Nettoinventarwert des Fonds basiert, wird der tatsächliche Preis des Fonds von Angebot und Nachfrage bestimmt, so dass er zu Preisen über oder unter dem Wert seiner Bestände handeln kann. Geschlossene Fonds werden oft aktiv gemanagt, im Gegensatz zu börsengehandelten Fonds, die einen Index verfolgen und im Allgemeinen nicht mit einem Abschlag oder Aufschlag auf ihren NAV handeln.

von Kenneth Hamlett

Sowohl geschlossene als auch offene Fonds sind solide Möglichkeiten, um Ihr Geld zu investieren.

Das Bundeswertpapiergesetz klassifiziert Investmentgesellschaften in drei verschiedene Kategorien - Investmentfonds, geschlossene Unternehmen und Investmentfonds. Die meisten Anleger haben eine gewisse Vertrautheit mit Investmentfonds, aber der geschlossene Fonds oder die geschlossene Gesellschaft erhält vom durchschnittlichen Anleger selten Respekt. Geschlossene Fonds bieten gegenüber ihren offenen Fonds-Cousins ​​einige Vorteile (und Nachteile).

Investmentgesellschaften, sei es ein Investmentfonds oder eine geschlossene Gesellschaft, bieten dem Anleger (insbesondere dem Kleinanleger) die Möglichkeit, in eine sehr große und vielfältige Anzahl von Unternehmen zu investieren. Investmentfonds verfügen über professionelle Fondsmanager, die den Inhalt des Anlageportfolios des Fonds verwalten. Die meisten Investmentfonds verkaufen ihre Aktien kontinuierlich, aber gelegentlich hört ein Fonds auf, seine Aktien zu verkaufen, wenn er der Ansicht ist, dass seine verwalteten Vermögenswerte eine Schwelle erreicht haben. (Siehe Referenzen 1.)

Die überwiegende Mehrheit der Investmentfonds fungiert als offene Fonds. Open-End-Fonds haben eine unbegrenzte Anzahl von Aktien zu verkaufen. Mit anderen Worten, wenn Ihr Kumpel Ihnen von einem offenen Investmentfonds erzählt, der sich gut entwickelt, können Sie sofort Aktien des Fonds kaufen, da er immer Aktien zum Handel zur Verfügung hat. Wenn Sie die Aktien verkaufen oder einlösen möchten, verkaufen Sie sie an den Investmentfonds zurück. Anteile eines offenen Fonds werden zu einem so genannten Nettoinventarwert oder NAV gehandelt. Um den Nettoinventarwert zu berechnen, zählt der Investmentfonds alle Vermögenswerte, die er besitzt, subtrahiert die Gehälter der Fondsmanager und alle anderen Verbindlichkeiten und teilt diese Zahl durch die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien. Der Nettoinventarwert wird am Ende jedes Handelstages berechnet. (Siehe Referenzen 2.)

Diese Art von Investmentgesellschaft wird rechtlich als geschlossenes Unternehmen bezeichnet. Während ein offener Investmentfonds immer Aktien zum Verkauf zur Verfügung hat, hat die geschlossene Gesellschaft nur eine feste Anzahl von Aktien zu verkaufen. Sie verkauft diese Aktien im Rahmen eines Börsengangs (IPO), und der Sekundärmarkt (regulärer Handel an der NYSE oder der NASDAQ-Börse) handelt nach dem Börsengang mit diesen Aktien. Auch der Preis geschlossener Aktien kann von ihrem Nettoinventarwert abweichen. Im Gegensatz zu offenen Investmentzertifikaten sind geschlossene Aktien nicht einlösbar. Der Fonds muss keine Aktien von seinen Anlegern zurückkaufen. (Siehe Referenzen 3.)

Die meisten offenen Investmentfonds investieren in Wertpapiere, die eine hohe Liquidität bieten. Mit anderen Worten, sie investieren in Dinge, die es ihnen ermöglichen, Bargeld aus dem Verkauf der Wertpapiere schnell zu verkaufen und zu erhalten. Dadurch kann der offene Fonds innerhalb von sieben Tagen Anteile zurückgeben und den Erlös an den Anleger auszahlen. Geschlossene Fonds handeln mit illiquideren Wertpapieren; Wertpapiere, die normalerweise nicht innerhalb von sieben Tagen zum NAV verkauft werden können. Aus diesem Grund sind geschlossene Fonds für den Anleger nicht rückzahlbar.

Von 2002 bis 2006 war Kenneth Hamlett Herausgeber und Chefredakteur des UNSIGNED Music Magazine, einer Online-Publikation mit über 100.000 Lesern. Vor der Gründung von UNSIGNED war Hamlett ein Analyst für Geschäftslösungen und hat 15 Jahre lang Vorschläge für Supply-Chain-Geschäftslösungen formuliert und verfasst. Er ist Absolvent des New York Institute of Photography.

Offenes gegen geschlossenes Investmentfonds

Unterschiede zwischen offenen und geschlossenen Investmentfonds

Ein Investmentfonds ist ein professionell verwaltetes Investmentsystem, bei dem die Anleger Zugang zu diversifizierten Portfolios mit einem Mix aus Aktien, Anleihen und anderen Wertpapieren mit begrenztem Kapital haben. Solche Fonds sind für Privatanleger sehr hilfreich und werden auch über einen längeren Zeitraum als Anlagemöglichkeit betrachtet. Alle Investmentfonds sind bei ihren jeweiligen Aufsichtsbehörden für den Wertpapiermarkt, z. SEBI in Indien, die Investoren und Interessenten ein hohes Maß an Komfort bieten wird. Sie müssen im Rahmen strenger Vorschriften funktionieren, die geschaffen wurden, um die Interessen der Anleger zu schützen.

Man kann in diese Fonds investieren, indem man ihre Anteile zum bestehenden NAV (Nettoinventarwert) des Fonds kauft, der abhängig von der Wertentwicklung der Aktien ein Teil des Portfolios ist. Die Fonds werden von professionellen Vermögensverwaltern verwaltet, die den Kapitalbetrag der Anleger mit dem Ziel anlegen, Kapitalgewinne und Erträge für die Anleger zu erwirtschaften. Die Investition wird im Auftrag aller Investoren getätigt und erfordert daher viel Geschick. Die Anlageziele und ihre Struktur sind in ihrem Prospekt, der ein rechtliches Dokument darstellt, eindeutig anzugeben und einzuhalten.

Es gibt verschiedene Arten von Investmentfonds, die nach dem Fälligkeitszeitraum und dem Anlageziel aufgeschlüsselt werden können.

Das folgende Diagramm kann eine klare Momentaufnahme von offenen und geschlossenen Investmentfonds geben.

In diesem Artikel werden wir ausführlich über Open Ended und Close Ended Investmentfonds lernen.

Auch wenn Sie neu bei Fonds sind, können Sie diese Artikel lesen

Offene abgeschlossene gegen geschlossene Investmentfonds [Infografiken]

Unterhalb der Infografik Highlights, Top 14 Unterschiede zwischen offenen und geschlossenen Investmentfonds.

Offene abgeschlossene gegen geschlossene Fonds - Ähnlichkeiten

Diese Fonds weisen einige grundlegende Ähnlichkeiten zwischen offenen und geschlossenen Investmentfonds auf, die die Basis beibehalten und sie in Investmentfonds kategorisieren. Beide Fonds (geschlossene und offene Investmentfonds) werden professionell verwaltet, um die Investitionen eines großen Pools von Anlegern zu übertreffen. Es zielt darauf ab, dasselbe durch Diversifizierung in mehreren Anlagevermögen anstatt einer einzelnen Aktie zu erreichen. Die Kommissionen oder Gebühren der Investmentmanager können von den Renditen abhängen, die sie vom Markt erzielen können.

Ein weiterer Punkt der Ähnlichkeit bezieht sich auf die Skaleneffekte, bei denen das Sammeln eines großen Pools von Mitteln von mehreren Investoren die Senkung der Investitions- und Betriebskosten ermöglicht.

Hauptunterschiede - offene und vs. geschlossene Fonds

Hier sind die wichtigsten Unterschiede zwischen offenen und geschlossenen Investmentfonds.

  1. Open-Ended-Fonds sind bei typischen Anlegern beliebt, da sie jederzeit ein- und aussteigen können und ihnen dadurch viel Flexibilität bieten. Geschlossene Fonds haben eine feste Anzahl von Aktien, die von anderen Anlegern gekauft werden und einen festen Zeitplan haben, um den Fonds zu betreten oder zu verlassen. Das Angebot des Neuen Fonds kann beispielsweise 30 Tage nach dem Tag offen bleiben, an dem keine Anteile umgetauscht werden.
  2. Die Transaktionen der Offenen Fonds erfolgen direkt über den Fonds, während die Geschlossenen zuerst durch einen Börsengang (Initial Public Offering) gestartet werden, nach dem sie an der Börse, am OTC-Markt oder an einem ETF (Exchange Traded Mittel).
  3. Der Korpus eines offenen Fonds wird weiterhin variieren, da er dynamische Käufe und Rücknahmen beinhaltet, während andererseits der Korpus fest bleibt, da neue Einheiten nicht über die angegebene Grenze hinaus zum Verkauf angeboten werden.
  4. Die Preise für offene Fonds werden einmal täglich zum NAV (Nettoinventarwert) festgelegt, vorzugsweise am Ende des Tages, und sind der Preis, zu dem Fondsanteile für diesen Tag erworben werden können. Geschlossene Fonds handeln den ganzen Tag über wie normale Aktien und werden während des Tages zu dem jeweils aktuellen Kurs gehandelt, da sie in Echtzeit arbeiten.
  5. Die Struktur der offenen Fonds ist seit ihrer Auflegung vorgeschrieben und wird im Wesentlichen Anlagen in Aktien, Anleihen und Aktien mit Goldanteil umfassen, während geschlossene Fonds alternative Anlagen in ihr Portfolio wie Futures, Derivate und FOREX umfassen.
  6. Der Verkaufspreis eines offenen Fonds beinhaltet den Nettoinventarwert (NIW) und jegliche Ein- / Ausspeisekosten, wie im Prospekt vorgeschrieben. Bei diesen Belastungen handelt es sich um Kosten, die für die Beauftragung oder den Ausstieg des Fonds oder für beides primär für die Verwaltung der Fonds erhoben werden. Geschlossene Fonds werden mit einem Aufschlag oder Discount zum NAV gehandelt.
  7. NIW verschiedener Fonds werden in Tageszeitungen oder auf der Website des Fonds für offene Fonds notiert. Geschlossene Fonds können ihren Nettoinventarwert wöchentlich aus Finanzzeitungen oder über die Website beziehen.
  8. Die Gesamtzahl der Aktien für die einzelnen Aktien und Anleihen in offenen Fonds wird mit dem Schlusskurs multipliziert, und die sich daraus ergebende Summe für jede Anlage wird addiert. Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit dem Fonds sind ausgeschlossen (z. B. Rückstellungen). Der Nettoinventarwert je Anteil wird ermittelt, indem das Gesamtnettovermögen durch die Anzahl der ausstehenden Aktien dividiert wird. Die Preise der Aktien für geschlossene Fonds werden nach dem auf dem Markt herrschenden Bedarf und Angebot bestimmt, und die Preise werden entsprechend an der Börse bestimmt.
  9. Open-End-Fonds erlauben systematische Käufe unabhängig von den Marktbedingungen und erlauben im Gegensatz zu geschlossenen Fonds auch Investitionen in kleinere Mengen. Dies erlaubt nur eine Pauschalanlage, die es den Anlegern ermöglicht, insbesondere unter unruhigen Marktbedingungen zu handeln. Die Trends deuten auch darauf hin, dass geschlossene Fonds auftauchen, wenn die Märkte vielversprechende Investoren anlocken.
  10. Asset-Allocation oder Rebalancing ist möglich bei offenen Fonds, die eine zielorientierte Planung berücksichtigen und somit die Bedeutung der Asset Allocation in einem Investment-Portfolio verstehen. Die Struktur der Fonds kann im Falle eines Turnarounds im allgemeinen Marktszenario angepasst werden. Wenn der Aktienmarkt steigt und in Richtung Sättigung geht, könnte es sein, dass man einen Teil desselben ablösen und auf Fremdkapital umschichten möchte. Eine solche Flexibilität ist in einer geschlossenen Struktur nicht möglich. Strukturelle Änderungen sind nicht erlaubt und die Anleger wären sich der internen Details oder auch der Anleiherenditen bei einer langfristigen Investition nicht bewusst.

Offener und geschlossener Investmentfonds [Vergleichstabelle]

Unten ist die Vergleichstabelle, die die Unterschiede zwischen offenen und geschlossenen Investmentfonds beleuchtet

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